沪股通卖空交易本月有望推出 港交所称本周末将作测试

　　港交所6日发文称，计划本月内推出沪股通下的卖空（即融券）服务，为投资者特别是海外对冲基金的交易策略及风险管理提供更大灵活性。同时，海外长线基金参与沪股通的障碍也将扫除，“中央股票追踪系统”最快可于3月实施。

　　沪港通成交量一直低位徘徊

　　沪港通自2014年11月17日开通以来，成交量一直低位徘徊。截至昨天收盘，沪股通当日资金流入17.53亿元，当日余额112.47亿元，使用率不足14%；港股通当日资金流入9.09亿元，当日余额95.91亿元，使用率不足10%。

　　港交所认为，投资者对交易机制的理解需要时间。例如，沪港通刚推出时，部分投资者担心其通过香港交易所全资附属公司香港结算，作为名义持有人持有的A股并无所有权。现在投资者都已经明白，根据两地法律，他们对这些A股均享有实际拥有权。

　　为推动沪港通的市场参与度，港交所一直与海外基金保持沟通，向欧洲相关监管机构以及基金业界组织讲解沪港通机制。其中，A股的做空机制一直是海外投资者关心的热点。

　　对冲基金对A股投资有望增加

　　港交所在公告中透露，本周末交易所将进行一项系统测试，尽快提供沪股通下A股的有担保卖空交易服务。这也意味着沪港通将开启离岸市场的A股卖空交易功能。

　　卖空对大多数长线投资者而言并不是最急需的，但对海外的对冲基金至关重要，更有助于控制和锁定风险。随着卖空机制的不断完善，对冲基金对于A股的投资会逐渐增加。

　　至于有投资者担心卖空机制的推出会否加大A股波动风险，专家表示受沪股通每日额度限制，短期内不会对A股带来大的影响。根据去年9月26日上交所发布的《上海证券交易所沪港通试点办法》，每只沪股通股票可卖空数量受到两方面限制：一是每个交易日可以卖空的总数，即香港结算公司在中国结算公司综合账户内该个股的1%；二是转仓期内可以卖空的数量，即10个交易日为5%。

　　海外长线基金入市障碍将扫除

　　香港结算将于3月测试一项可追踪投资者托管股票持有量的新系统功能——中央追踪系统，以扫除海外长线资金参与沪股通的障碍。

　　此前，由于内地交收采用T+0的结算规则，即必须在交易日早上7时30分前将欲售股票转至券商端，这令一些大型长线基金沽货时，灵活度受到影响，压抑了他们利用沪股通买卖A股的热情，因此对参与沪港通采取观望态度。

　　如果上述系统测试成功，将便利通过托管商持有A股的机构投资者，使长线基金在遵守内地前端监控规定的同时，无须在卖出交易执行前便要把股票从托管商转移到经纪商。